华源证券：家电行业周报：上海楼市回暖，关注地产后周期估值修复

投资要点： 全国楼市：库存累计同比自52个月以来首次下降，成交面积降幅持续收窄。截至2026年3月末，全国商品房待售面积为78601万平方米，同比下降0.1%。结束连续52个月正增长，库存拐点历史性出现。成交端，3月销售面积同比-8.0%，较1-2月累计同比-13.5%大幅收窄5.5个百分点，且新建商品房均价环比+0.7%，价格止跌信号初步显现。 上海楼市：“沪七条”催化成交创新高，3月二手房均价33个月来首次止跌。上海“沪七条”新政降低购房门槛、放宽限购、优化公积金贷款政策，集中释放刚需及改善性需求。3月全月上海二手房成交31215套；截至4月25日，4月成交已超2.3 万套、日均成交947套。3月上海二手住宅均价约5.5万元/平方米，环比上涨0.08%，为2023年6月以来首次月度上涨，量价共振信号有望向其他核心城市扩散。 地产对家电的拖累效应正在减退，地产后周期板块有望迎来估值修复。白电、厨电等地产后周期板块估值已处历史低位，地产数据企稳有望推动其估值向合理中枢修复。中期来看，若房价止跌预期稳固，财富效应传导至消费信心回暖，一线城市可选消费则有望复苏，届时可选品类（投影仪、扫地机