国信证券：农产品研究跟踪系列报告（207）：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速

核心观点 周度农产品跟踪：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。 生猪：行业重回深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振。5月22日生猪价格9.58元/kg，环比上涨0.31%；7kg仔猪约253.33元/头，周环比+2.21%。白鸡：供给小幅增加，关注中长期消费抬升。5月22日鸡苗价格3.22元/羽，周环比+7%，同比+23%；毛鸡价格7.44元/公斤，周环比+0.8%，同比+1%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。5月21日快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价为4.3/4.9/6.6元，周环比分别+2.38%/+2.08%/持平。鸡蛋：在产父母代存栏处于高位，中期供给压力较大。5月22日，鸡蛋主产区价格4.52元/斤，周环比+4.15%。 肉牛：新一轮牛价上涨开启，看好牛周期反转上行。5月22日，国内育肥公牛出栏价为27.33元/kg，周环比-0.15%；牛肉市场价为63.62元/kg，周环比持平。 原奶：奶牛去化有望延续，原奶价格或迎拐点。5月14日，国内主产区原奶均价为3.02元/kg，周度环比+0.0%，同比-2%。 豆粕：估值处于历史低位，关注油价及贸易端催化。