东吴证券：奥特维（688516）-中标隆基硅片-电池片-组件项目，扩产持续高景气&估值位于历史最底部

奥特维(688516)事件：公司中标隆基硅片分选机项目、电池项目、组件项目，合计约4.3亿元人民币。投资要点获隆基硅片-电池片-组件设备订单，平台化布局获头部客户认可：奥特维已实现光伏领域的硅片（单晶炉、硅片分选机）、电池片（丝印整线）、组件（串焊机）各环节布局，我们判断公司此次中标隆基鄂尔多斯30GW的TOPCon项目，产品分别为硅片分选机-光注入退火炉-SMBB串焊机。（1）硅片分选机：属于检测设备，客户更换频率不高，每年市场空间约5亿元，一般奥特维对应市场空间约3亿元，设备毛利率稳定在35%左右。（2）光注入退火炉：只适用于N型电池片，奥特维采用LED光注入路线，单GW投资额约为600万元，有望受益于N型渗透率提升。（3）串焊机：SMBB渗透率快速提升，2022年初行业试用SMBB，仅一年时间实现了快速放量，目前奥特维出货均为SMBB串焊机。受益于0BB等技术迭代加速&组件厂扩产，公司订单增长动力强劲：（1）0BB技术迭代：0BB优势明显，良率高（利用UV灯照射取代传统焊接，良率有望达到99%）、省银浆（HJT节约35%，TOPCon节约25%）、提功率（提升幅度约0.7-1%）