中泰证券：食品饮料周思考（第11周）：糖酒会招商催化，关注大众消费旺季表现

投资要点上周五央行全面降低金融机构存款准备金率0.25个百分点后，本周美联储坚持加息25BP并暗示接近加息尾声，指数随即在本周迎来反弹，本周上证综指上涨0.46%，食品饮料板块上涨2.06%，子板块中白酒涨幅最高，我们认为近期板块催化剂主要为23Q1季报行情以及糖酒会招商催化等，预计板块将维持平稳上行趋势，伴随当前线下消费场景的全面恢复，大众消费有望进入旺季，带来业绩超预期表现。白酒板块更新：一季度在春节消费带动下整体行业呈现以价换量的趋势，三月份以来随着白酒消费逐渐进入淡季，各家酒企阶段性目标逐步转向批价抬升，价盘或是下一轮行情启动的关键；展望二季度来看，春糖及端午五一小旺季催化将更为明显，我们预计陆续有招商、挺价以及新品发布的动作陆续出台；站在当下的时间点，我们认为后市商务宴请有望起来，高档以及次高端有望更为受益，考虑到动销、报表、估值等要素，我们认为投资重点从地产酒转向高档酒，次高端一季报之后或许更优：1）五粮液：批价上行带动业绩超预期以及股价的双击行情。根据渠道反馈，经销商层面库存约1月左右，目前批价维持965元左右，目前批价支撑性较强，预计在本月底控货+成本上行+严查串货乱价