国海证券：博腾股份（300363）-点评报告：业绩符合预期，加速新业务能力建设

博腾股份(300363)事件:博腾股份发布2022年年报。公司2022年实现营业收入70.35亿元，同比增长126.55%；归母净利润20.05亿元，同比增长282.78%；扣非归母净利润19.79亿元，同比增长293.61%。业绩符合预期。投资要点:受益大订单收入确认，小分子CDMO主业实现高速增长。2022年全年，公司原料药CDMO业务实现营业收入69.24亿元，同比增长约126%。其中，临床后期及商业化业务收入62.82亿元，同比增长208.17%，美国全资子公司J-Star实现营业收入2.54亿元，同比增长11%，并为公司国内团队带来45个项目的引流。大订单共计8.97亿美元，总共履行7.42亿美元，2022年履行金额6.93亿美元，剩余1.55亿美元待确认，2023年，公司常规小分子业务将成为业绩增长的核心驱动力。从项目管线来看，全年实现交付项目数449个，同比增长约22%，其中238个项目处于临床前及临床一期，43个项目处于临床二期，55个项目处于临床三期，14个项目处于新药上市申请阶段，99个项目处于上市阶段。在服务价值链上，公司在小分子CDMO领域打开了中间体-原料药-