国信证券：张家港行（002839）-2022年报点评：净息差环比企稳，拨备覆盖率处于高位

张家港行(002839)核心观点2022年业绩增长平稳，盈利能力回升。公司此前已经披露过业绩快报，与快报相比，年报的主要数据变化不大。其中2022年全年实现营业收入48.3亿元，同比增长4.6%，增速较前三季度小幅降低2.4个百分点，主要是因为代理理财业务收入减少导致手续费净收入同比下降较多，其他驱动因素则表现平稳;全年归母净利润16.8亿元，同比增长29.0%，增速较前三季度基本持平。总体而言，全年业绩平稳增长，2022年加权ROE12.1%，同比回升1.1个百分点。资产负债结构优化，资本充足。公司2022年总资产同比增长13.9%至1875亿元，保持较为稳定的增速。其中贷款总额同比增长15.2%至1150亿元，主要受个人贷款以及票据贴现增长驱动，存款同比增长15.2%至1436亿元，存贷款增速均快于整体资产增速，资产负债结构进一步优化。公司2022年末核心一级资本充足率9.36%，近几个季度有所降低，但依然充足。净息差同比下降，但环比保持稳定。公司全年净息差2.25%，同比降低18bps，主要是因为LPR下降、信贷需求较弱等多重因素影响导致贷款收益率有所下降，而存款竞争依然较为激烈