东吴证券：容百科技（688005）-2022年报点评：业绩符合预期，23年盈利预计基本维持

容百科技(688005)投资要点2022年归母净利润13.53亿元，同比增长48.54%，业绩预告中值，符合市场预期。2022年公司营收301.23亿元，同比增长193.62%；归母净利润13.53亿元，同比增长48.54%；扣非净利润13.17亿元，同比增长62.92%；22年毛利率为9.26%，同比下降6.08pct；净利率为4.56%，同比下降4.29pct。此前公司预告2022年归母净利润13.2-14.0亿元，业绩预告中值，符合市场预期。2022年出货近9万吨，2023年预期50%以上增长。出货端来看，2022年全年正极出货8.9万吨，同比增长70%，其中Q4出货达3万吨以上，环比增长30%；公司现有产能25万吨，其中韩国产能2万吨，我们预计2023年出货有望达14万吨，维持50%以上增长。此外公司新技术进展顺利，高镍低钴、超高镍9系等已实现千吨级出货，LMFP出货近千吨，钠电累计出货几十吨级，公司现有LMFP产能0.62万吨，钠电正极产能1.5万吨，23年预计实现大规模量产。2023年加工费正常年降、单位净利预计维持1.2-1.3万元/吨。盈利方面，公司全年单吨净利近1.5