国海证券：大唐发电（601991）-2022年年报点评报告：2022年火电大幅减亏，静待盈利反转

大唐发电(601991)事件:大唐发电发布2022年年报：2022年实现营业收入1168.3亿元，同比+13%；其中2022年Q4实现营业收入295.8亿元，同比+5%。2022年实现归母净利润-4.1亿元，同比减亏85.5亿元；其中2022年Q4实现归母净利润-11.7亿元，同比减亏81.0亿元。投资要点:2022年亏损4.1亿元，煤电利润减亏99.2亿。2022年，公司市场化交易比例上升14.71个百分点至80.88%，综合上网电价达到460.79元/兆瓦时（含税），同比增长18.37%，带动营业收入实现增长。2022年归母净利润亏损4.1亿元，较2021年实现大幅减亏。分业务来看，2022年燃煤、燃机、风电、光伏、水电板块利润总额分别为-60.5亿元/-0.9亿元/22.9亿元/4.4亿元/16.3亿元，同比分别+99.2亿元/-6.2亿元/+5.3亿元/+0.9亿元/-1.0亿元，盈利改善主要来自煤电减亏。煤价走势趋于缓和，静待火电盈利反转。2022年火电单位燃料成本同比上升10.59%，导致燃料成本增加65.18亿元，但电价上涨有效疏导高企的燃料成本，煤电业务大幅减亏，度电利