开源证券：机械设备行业周报：人形机器人的“起跑时刻”，把握低位布局窗口

人形机器人板块延续反弹，重启上行通道 近期人形机器人板块指数及龙头个股延续反弹趋势，资金活跃度提升，板块整体进入上行通道。本周（12月1日-12月5日，全文同）大盘整体上行，沪深300指数上涨1.28%，科创50指数下跌0.08%；人形机器人行业核心公司指数上涨5.54%，跑赢大盘。周涨跌幅榜排名前五的是：恒立液压（+11.53%）、斯菱股份（+10.07%）、五洲新春（+9.24%）、步科股份（+9.18%）、中坚科技（+8.83%）；周涨跌幅最后五位的是：安培龙（-3.72%）、北特科技（-0.41%）、中欣氟材（-0.26%）、震裕科技（+0.09%）、雷迪克（+0.24%）。 本周反弹力度超预期，我们认为是多重因素的共同作用：（1）前期板块调整较为充分，风险得到释放；（2）特斯拉12月审厂、跑步视频、新工艺引起关注等催化，表明Optimus3代机器人定型及量产正加速推进，预期更加理性且一致；（3）美国特朗普政府转向支持机器人技术，我国产业支持和补贴政策有望出台，在明年某个时间段形成中美政策共振。展望2026年，人形机器人量产箭在弦上，后续催化密集，板块迎来低位布局窗口期。 Op