首创证券：大全能源（688303）-公司简评报告：硅料出货稳步上升，N型硅料品质优异

大全能源(688303)核心观点事件：公司发布2023年第三季度报告，2023年前三季度实现营业收入128.78亿元，同比减少47.81%，实现归母净利润51.15亿元，同比减少66.09%，实现扣非归母净利润48.42亿元，同比减少67.95%。2023年第三季度营收35.53亿元，同比减少57.38%，归母净利润6.89亿元，同比减少87.61%，扣非归母净利润4.17亿元，同比减少92.53%。公司营收减少主要是主营产品多晶硅价格下降所致。多晶硅价格回落，公司加大销售力度消化库存。前三季度由于行业周期性库存释放和新增产能投产，硅料市场供需关系急转，硅料价格快速回落。公司致力于加大销售力度，积极去库存。得益于高效产能释放、较高的市场认可度和长单支撑，前三季度公司多晶硅销量稳步上升，分别为2.53万吨、5.15万吨、6.33万吨。三季度多晶硅销量实现环比增长22.72%。目前，公司库存维持在正常的低位水平。高效产能持续释放，单位成本呈持续稳定下降趋势。公司新疆10.5万吨多晶硅生产基地满负荷生产，内蒙古一期10万吨多晶硅项目也已顺利达产，产能释放带来的规模效应叠加原材料工业硅粉价格下