海通国际：圣农发展（002299）-2022年业绩点评：养殖业务稳健增长，食品与种源业务规模如期扩张

圣农发展(002299)事件：圣农发展公布2022年年报，公司2022年实现营业收入168.17亿元，同比增长16.15%，归母净利润4.11亿元，同比下降8.33%；4Q22营收44.64亿元，同比增长11.34%，归母净利润2.19亿元，同比+174.12%。家禽饲养加工业务量价齐升，产能扩张支持出栏增长。家禽饲养加工业务2022年营收同比增长16.97%至104.43亿元，其中销量同比增长8.12%至114.11万吨，吨价同比增长8.19%至9151.62元/吨。受益于消费逐渐回暖，行业景气度回升，家禽饲养加工业务实现量价齐升。产能端，2022年公司逆势投建，目前公司白羽肉鸡自养屠宰近6.1亿羽，计划于2025年扩张养殖产能至10亿羽。食品加工业务规模稳健增长，C端营收占比大幅提升。2022年营业收入同比+7.42%至49.90亿元，销量同比+4.25%至23.41万吨。其中C端业务含税收入突破14亿元，同比增长64%，占食品深加工板块收入的比重由2019年的7%左右提升至2022年23%以上。“大单品”策略成果初显，“脆皮炸鸡”和“嘟嘟翅”两款爆品取得单月销售收入破千万、年销售