万联证券：计算机行业跟踪报告：国产AI模型进入全球前沿梯队，大模型竞争转向能力、成本与场景落地

行业核心观点： 上周，沪深300上涨2.65%，创业板指上涨1.52%，申万计算机行业指数上涨0.14%，分别跑输沪深300和创业板指2.51和1.38个百分点，在申万各一级行业中排名第13位。截至7月21日，Arena平台发布大模型排行榜，国产模型KimiK3进入Agent榜第四名，与ClaudeOpus4.8和GPT-5.6Sol处于同一分数段；在前端开发榜中，KimiK3以1679分位列第一，领先第二名ClaudeFable5达48分。我们认为，KimiK3在Agent榜和前端开发榜中的表现，体现出国产大模型已不只是在参数规模和长上下文能力上追赶海外厂商，而是在软件开发等高价值应用场景中形成明确竞争力。KimiK3登顶前端开发榜单，有望提升国产模型在开发者生态、AI编程工具、企业研发提效和Agent应用开发中的采用意愿。后续建议重点跟踪模型发布后的开发者反馈、调用规模和商业化转化效率。Anthropic发布ClaudeOpus5，官方称其部分能力接近更高规格的ClaudeFable5，但价格约为后者一半，并在代码和知识工作等评测中取得领先成绩；谷歌发布Gemini3.6Flash