华金证券：纺织服装：8月社零同比+2.5%，金银珠宝表现亮眼

事件9月15日，国家统计局发布8月社零数据。投资要点8月消费市场整体表现平淡，社零同比增速不及市场预期：2021年1-8月，国内实现社会消费品零售总额28.1万亿元/+18.1%，两年平均增速为3.9%，比1-7月回落0.4pct；其中8月实现社零总额3.44万亿元/+2.5%，增速低于市场一致预期，两年平均增速为1.5%，环比下滑2.1pct。国内疫情多点散发、汛情等自然灾害对国内消费市场冲击显现，叠加低基数效应渐退（2020年8月社零同比开始转正），8月消费市场整体表现平淡。分渠道看，线上传统电商平台增速放缓，疫情、汛情影响线下增速承压：线上方面，2021年1-8月，实物商品网上零售额同比增长15.9%，占社零比重23.6%，与1-7月份基本持平；其中8月实物商品网上零售额同比增长约5.1%，两年平均增速约为10.7%，增速环比回落6.9pct。我们判断主要为传统电商平台增速放缓，但新兴电商渠道抖音、快手等增速较快。根据数据威，天猫平台8月整体销售规模为1800亿元，同比增长5%；根据蝉妈妈，抖音818好物节期间（8.1-8.18），电商直播间时长累计达2354小时，直播间累计观看