太平洋证券：粤高速A（000429）-2025年报点评：广佛冲回增净利，谋划长远改扩建

粤高速A(000429) 事件 近期，粤高速发布2025年报。报告期内，实现营收44.7亿，同 分红政策，拟每10股派发现金红利6.04元（含税），合计拟派12.6亿，占2025年归母净利的70.1%。若以年报披露日计算 点评 截至报告期末，公司控股高速公路里程306.78公里，参、控股高 业绩贡献方面，2025年通行费收入，前三条路产为：广惠高速 31.8%；京珠高速广珠段9.56亿，同比-11.5%，营收占比 改扩建方面，加快广惠高速改扩建项目国网段主体工程建设， 业绩展望：年报披露，力争2026年实现营业收入45.13亿元， 投资评级 公司发布《质量回报双提升行动方案》，未来几年主要资本支出是 风险提示 出行路网分流风险；政策变动风险；恶劣天气带来的运营风险；