海通国际：HTI消费品2月需求月报：惯性因素和基数原因导致弱势增长

据海通国际预测，24年2月重点跟踪的8个行业中6个保持正增长，2个负增长。实现双位数增长的行业有餐饮、速冻食品和次高端及以上白酒；个位数增长的行业包括软饮料、调味品和乳制品；啤酒和大众及以下白酒负增长。与上月相比，2个行业增速加快，6个行业增速下滑。惯性因素和基数原因共同导致2月消费行业继续弱势增长。 次高端及以上白酒：2月国内次高端及以上白酒行业收入为515亿元，同比增长14.3%。1-2月累计收入为1070亿元，同比增长15.2%。受益于2024年春节时间较长，返乡人数较多，聚饮和送礼等场景好于预期，同时消费降级现象也较明显。整体来看分化持续，高端酒和地产酒表现较好，次高端相对较弱。 大众及以下白酒：2月国内大众及以下白酒行业收入为185亿元，同比降低3.6%。1-2月累计收入为465亿元，同比增长1.8%。春节白酒动销好于节前悲观预期，但总体表现平稳，且品牌分化趋势延续，加速向主流名酒回归。 啤酒：2月国内啤酒行业收入为138亿元，同比降低7.6%。1-2月累计收入为324亿元，同比降低0.8%。因去年同期行业基数压力抬升，叠加春节错期影响，部分头部酒企单月录得中双位数至高双位数