华鑫证券：振华股份（603067）-公司深度报告：铬盐龙头受益行业景气提升，发力新型储能领域

振华股份(603067)铬盐景气度提升，龙头享受行业红利公司目前拥有铬盐产能20万吨/年，产能规模位居全球首位。近年由于铬盐产品生产存在高污染等问题，经过十多年的中小产能淘汰，行业供给持续收缩。需求方面，鞣革、电镀、涂料等传统需求受益于经济恢复，同时在新能源方面有较大应用潜力。公司作为行业龙头，以双基地协同运行为根基进行营销渠道整合及产品结构优化，不断延伸铬化学品产业链，推进以超细氢氧化铝、钒产品为代表的资源综合利用，业绩有望继续增长。新产能持续投放，助力公司长期成长公司年产6000吨三氯化铬生产线于2022年下半年建成投产，18万吨铬铁矿自动化分选装置、万吨级合金添加剂生产线预计将于2023年上半年投用，未来随着含铬废渣循环资源化综合利用、超细氢氧化铝新型环保阻燃材料、液流储能电池关键材料等项目产能释放，公司将进入业绩兑现期。推进铁铬液流电池项目，探索新型储能领域公司将建设1MW/6MWh铁铬液流电池储能系统和配套的5万m3铁铬液流储能材料生产装置，新建液流储能技术研发中心，包括液流储能实验室及相关中试生产线。2022年公司中标国家电投集团集中招标项目，供货内容为铁铬液流电池储能项目