西南证券：海航科技（600751）-2025年年报点评：“航运+贸易”互补互促，实现协同发展

海航科技(600751) 投资要点 事件：海航科技公布2025年度报告。2025年公司实现营业收入15.41亿元，同比增长37.99%；全年实现归属母公司股东的净利润1.03亿元，同比下降17.36%。截至2025年12月31日，公司总资产为92.01亿元，同比增长6.48%；归属于上市公司的净资产为75.67亿元，同比增长0.99%；公司整体资产负债率为17.77%。 总可控运力规模突破百万载重吨。截至2025年末，公司拥有自有干散货船舶资产10艘，包括大灵便型船6艘、好望角型船3艘、巴拿马型船1艘，合计自有运力规模约93万载重吨；同时，公司通过光租和期租租赁方式增加市场船运力，报告期内累计运营7艘灵便型船、1艘巴拿马型船，市场船控制运力增加约50万载重吨，报告期内总可控运力最高超过140万载重吨。 积极拓展货源及经营航线。2025年，公司深入市场分析，紧抓市场机会做好精细化运营，一方面，业务团队通过采取中短期运力锁定、指数低位期扩大市场船租入等方式避免业绩剧烈波动，并持续改善核心运营管理指标、改造船况提升效能，另一方面，积极拓展货源及经营航线，以持续提升航运业务市场竞争力。公司全年