国海证券：达仁堂（600329）-点评报告：收入端核心产品放量超预期，利润端基本符合预期

达仁堂(600329)事件:达仁堂发布公告：公司2022年实现营收82.49亿元（同比+19.42%），归母净利润8.62亿元（同比+12.05%），扣非归母净利润7.69亿元（同比+3.94%）。投资要点:营收增长超预期，利润端基本符合预期。公司2022年实现营收82.49亿元（同比+19.42%），归母净利润8.62亿元（同比+12.05%），扣非归母净利润7.69亿元（同比+3.94%）；非经常性损益同比去年多出6348万元，主要因为收购科炬生物增加投资收益7201万元。2022年公司计提资产减值损失5587万元（去年同期1034万元），其中存货计提资产减值损失3612万元，商誉减值损失1957万元。2022年公司新增合并报表科炬生物，确认利润（-1495）万元。细分来看，心脑血管系统和呼吸系统药物毛利率降低，抗感染/抗肿瘤/外用药毛利率提高。2022年公司医药制造/流通分别实现营收52.29亿元（同比+22.09%）/60.80亿元（同比+2.13%），毛利率分别为56.49%/5.36%，分别同比减少0.23/增加0.05个百分点。心脑血管系统/呼吸系统/抗感染/抗肿瘤/外用