华金证券：中芯国际（688981）-区域化趋势下，本土代工龙头逆周期稳健扩产

中芯国际(688981)投资要点公司发布2022年年度报告及2023年战略规划，预计2023年公司营收同比下降低十位数，毛利率约为20%，资本开支基本与2022年持平，到年底月产能增量与2022年增量接近。2022年公司实现营业收入495.16亿元，同比增长39.0%；归母净利润121.33亿元，同比增长13.0%；扣非归母净利润97.64亿元，同比增长83.4%；资产总额达3051亿元，同比增长33%。2022年Q4实现营收117.53亿元，同比增长14.55%，环比减少10.77%；归母净利润27.44亿元，同比减少19.66%，环比减少12.56%；扣非归母净利润17.94亿元，同比增长12.54%，环比减少35.93%。半导体呈现区域化趋势，若市场回暖特殊存储/CIS/MCU等大宗品或率先新增订单近年来半导体产业呈现区域化趋势，2022年公司实现年度最优业绩，营收连续两年增幅超三成，2022年全年交付晶圆709.8万片（约当8英寸）；ASP为6381元，同比增长33.97%。毛利率为38.3%，同比增长9.0pct，盈利能力明显提升。2022年智能手机等消费领域的整体需求收缩，