国信证券：继峰股份（603997）-2022年年报点评：加快格拉默经营整合，乘用车座椅订单加速

继峰股份(603997)核心观点减值致业绩亏损。继峰股份2022实现营业收入179.67亿元，同比增长6.7%，实现归母净利润-14.17亿元（2021年为1.26亿元），实现扣非归母净利润-14.09亿元（2021年为0.99亿元）。公司2022Q4实现营业收入49.32亿元，同比增长14%，实现归母净利润-13.40亿元（2021年同期为-0.35亿元），实现扣非归母净利润-13.21亿元（2021年同期为-0.44亿元）。业绩下滑原因：1、对长期资产（含商誉）计提减值准备，对公司2022年归母净利润影响为-14.27亿元。2、座椅事业部产生了较多的研发费用和管理费用支出。3、境外利息费用以及美洲地区紧急运输费等。加快格拉默整合与落实降本增效。公司2022年毛利率13.09%，同比-1.05pct，22Q4毛利率15.36%，同比+3.76pct，环比+1.25pct。公司单四季度毛利率有所提升，预计得益于降本增效措施的实施，以及原材料价格的缓解。降本增效方面：1、加快业务整合，2020年3月公司与格拉默签订了联合采购协议，2023年经营战略上，要求各业务板块无论在采购、生产设施设