德邦证券：汉得信息（300170）-泛ERP重回增长正道，自主产品多点开花

汉得信息(300170)汉得信息是ERP咨询实施服务龙头，逐步转型数字化综合供应商。公司核心业务主要分为“产业数字化”、“财务数字化”、“泛ERP”和“ITO”四部分。近年来公司积极研发自主产品和解决方案，拥有包括供应链金融、汇联易、汉得SRM、医院HRP等自主创新业务，公司业绩稳步增长，2013-2021年营收CAGR为16.2%，归母净利润CAGR为3.8%。泛ERP重回增长正道，自研产品打开第二成长极。2022年8月公司已与SAP恢复合作伙伴关系，2022年末重新升级成为SAP金牌合作伙伴，公司泛ERP有望重回增长正道。汉得信息积极追求业务转型升级，从单一的实施服务商转变为“自主软件+实施服务”的数字化综合服务商，我们认为公司转型自主软件主要有以下几点优势：（1）公司自研产品体系较为完整，完善的架构设计+应用场景+技术基础打造优异的产品力。公司智能制造业务主要包括生产制造管理、供应链制造协同、研发管理三部分能力。（2）公司持续的研发投入技术积累。2017年至2021年公司研发资本化率分别为24.3%、44.1%、43.7%、47.1%以及50.3%，保持稳定增长趋势，研发成果转化