华鑫证券：计算机行业点评报告：业绩增长强劲，服务器CPU业务潜力较大

事件 2026年5月6日，ARM发布2026年第一季度（2026财年第四季度）业绩。公司单季收入14.9亿美元（同比增长20%；创历史新高），Royalty收入6.7亿（同比增长11%），Licensing收入8.2亿（同比增长29%）。调整后净利润6.4亿美元。 投资要点 收入稳健增长，数据中心增速较高 2026年第一季度，公司收入14.9亿美元（同比增长20%；创历史新高），Royalty收入6.7亿美元（同比增长11%），Licensing收入8.2亿美元（同比增长29%）。调整后净利润6.4亿美元。公司Royalty业务的增长由智能手机、边缘AI、物理AI、云AI等多个领域驱动，其中数据中心Royalty收入同比翻倍。 AgenticAI重构数据中心，公司机遇显著 公司表示，AgenticAI正在重构数据中心基础设施，AI推理工作负载从人类对话式查询转向持续、Agent驱动的工作负载，CPU对于这其中的节点管理、数据控制、记忆存储、安全、工作负载协调等任务至关重要。 公司预计随着AgenticAI的普及，每GW数据中心的CPU配置将是当前水平的4倍，到2030年会创造出一个超过