国信证券：卓越新能（688196）-四季度业绩承压，打造生物柴油及生物基材料行业龙头

卓越新能(688196)核心观点全年业绩同比高增，四季度业绩承压。公司发布2022年年度报告，全年实现营收43.4亿元（同比+40.9%），归母净利润4.50亿元（同比+31.0%），扣非归母净利润4.8亿元（同比+50.5%）；其中单四季度实现营收7.2亿元（同比-34.7%，环比-47.2%），实现归母净利润0.22亿元（同比-85.1%，环比-87.0%），扣非归母净利润0.68亿元（同比-48.1%，环比-55.5%），主要四季度受疫情影响出货量有所下降。全年毛利率11.2%（同比+0.6pcts），三费率为-0.3%（同比-1.3pcts），净利率为10.4%（同比-0.8pcts）。全年生物柴油满产满销，设立新加坡、荷兰子公司打造“国际化”平台。2022年公司生物柴油满产满销，全年营收40.4亿元，同比增长48.2%，毛利率为10.5%，同比增加2.7pcts，生物柴油全年产量40.8万吨，同比增长13.8%，销量40.5万吨，同比增长22.7%，不含税均价9990元/吨，同比增长20.8%。公司美山基地10万吨/年生物柴油生产线已于2022年年底投入试生产，现有产能规模达