华泰期货：FICC日报：油价地缘溢价明显抬升，关注欧央行政策利率-260723

警惕地缘再升级风险。6月18日签署的美伊谅解备忘录已实质停摆。当地时间7月11日至21日晚间，美军连续11晚对伊朗实施空袭，伊朗则持续打击海峡商船及美国在中东地区的军事目标，海峡通行量再度大幅回落。7月20日，地区斡旋方提出为期10天的停火“冷静期”，拟同步恢复海峡南北两条航道并重启谈判，但双方均未接受；同日，也门胡塞武装宣布对沙特船运实施海上封锁，冲突向曼德海峡及红海航线外溢的风险进一步上升。当下全球原油库存已经处于较低水平，需要警惕油价再次冲高的风险，以及美军对伊朗登陆作战的风险。对应的油价，以及部分化工品的上涨风险。 警惕流动性风险。美联储主席沃什定于7月14-15日出席国会货币政策听证会。沃什在证词中表示，美联储对高通胀“零容忍”坚定承诺恢复价格稳定；2020年美联储框架是个错误，希望通胀升幅更受限。美联储6月会议纪要显示，通胀担忧加剧，少数官员支持6月加息，AI跻身三大通胀风险。贝森特表示，与伊朗、委内瑞拉及俄罗斯的谈判正在将这些国家重新纳入美元结算体系，以此强化美元的全球主导地位。数据方面，美国6月非农新增就业5.7万人，仅为市场预期的一半，失业率意外降至一年来最低水平。美