光大证券：建材行业2021年半年报总结：成本上涨致水泥、消费建材盈利承压，玻璃、玻纤仍处高景气

2021年半年报：21H1，SW建筑材料板块营业收入增速23.8%，同比+25.9pcts，由于上年同期因疫情基数较低，增幅明显；毛利率24.5%，同比-1.2pcts；净利率12.1%，同比+3.4pcts，主要受玻璃、玻纤板块拉动；整体ROE为5.1%，同比+0.9pct。上半年末，板块整体资产负债率为44.3%，同比-1pcts；上半年经营性现金流净额与净利润比例为28.5%，同比减少57.7pcts。21Q2板块收入增速8.2%，同比-2.9pcts；毛利率22.9%，同比-4pcts；净利率10.2%，同比-0.9pcts，年化ROE同比上升5.6pcts至7.1%。21Q2建筑材料板块基金仓位较Q1略有下降。截至21Q2末，基金持仓建筑材料行业公司市值占所有持仓比例为1.07%，较市场行业市值占比1.33%低0.26pcts，前10大重仓股票集中在消费建材和玻璃行业。水泥行业：2021年上半年，全国水泥产量11.47亿吨，同比增长14.1%。Q2下游市场提前进入淡季，5月和6月水泥产量均出现同比下滑。上半年水泥板块营业收入增速17.4%，同比+16.3pcts，整体毛利率3