安信证券：食品饮料行业周报：这次春糖需要关注什么？

从厂商角度来看要重点关注：（1）大酒厂是否结束任务追赶、大品牌是否开启控量挺价措施。春节期间为缓解渠道和终端现金流问题，企业采取了加大促销费用和返点措施，导致价盘承压，春节期间旺销又驱使企业加大发货追赶任务，导致当下批价承压、库存偏高，大品牌开启控量挺价能够尽快理顺价盘疏通价值链，促进行业修复；（2）中小酒厂和品牌如何跟渠道和终端对接。当下中小品牌不具备重新推出新品牌能力，更多是依托大商做总代理或通过新兴渠道模式参与复苏，此类企业能够反应行业景气也能够对后续行业竞争状态进行预判；（3）企业整体在销售模式创新和执行力方面的反馈。经历三年疫情后，企业竞争力已经发生了变化，此时是否有新的销售模式涌现和公司执行力方面的改变，是具备成长α的重要依据。从渠道角度来看，重点关注：（1）经销商代理新产品的意愿。当下大经销商仍有资金储备，具备重新代理新品牌的能力；中小经销商资金不足，从资金安全方面考虑，代理品牌较为谨慎。因此可通过经销商代理品牌意愿来跟踪行业景气度，并可从经销商品牌选择上分析行业新的趋势，如低度产品、新价格带产品等；（2）跟踪渠道库存状态。我们认为库存应当结合动销来看，对于渠道而言能够实