东吴证券：商业贸易行业跟踪周报2021年第34期：医美化妆品中报业绩总结，医美需求旺盛持续高增，化妆品多平台扩展线上增速较快

医美：需求持续旺盛，监管趋严长期利于合规品牌和机构。（1）爱美客：嗨体系列延续高增，“濡白天使”上市定位能力优秀，有望逐步贡献增量；（2）华熙生物：2021H1化妆品增速近200%，是收入增长最核心的驱动，展望全年随着润致新品推广医美业务有望提速，原料业务随着新厂落地也有望有所提速；（3）四环医药：医美与生物医药双轮驱动，2021H1仿制药收入同增68%，医美业务随着乐提葆2月份上市后销售20万瓶+，上半年医美贡献收入2.58亿元；（4）奥园美谷：房地产和化纤恢复增长，连天美Q2并表后带来医美并表收入1.56亿元，房地产业务剥离在即；（5）朗姿股份：较2020年底新增3家机构，米兰柏羽、高一生盈利能力持续释放，轻医美品牌晶肤快速扩展，成都高新米兰柏羽2021H1实现营收2487万元。化妆品：线上多平台扩展增速持续较快，多公司加速孵化第二曲线。（1）上海家化：盈利结构改善，业绩略超我们预期，佰草集2021H1扭亏为盈持续向好，玉泽下半年有望提速；（2）贝泰妮：2021H1线上收入同增41%，持续较快，线下低基数下同增90%+，WinonaBaby和BeautyAnswers加速孵化，启动