国海证券：电子行业周报：我们为什么强烈推荐汽车半导体

本周投资主题：汽车正向电动化、智能化、网联化的方向发展，推动单车硅含量持续提升，汽车半导体位处汽车“三化”以及半导体国产替代两大趋势交点，前景广阔，给予行业“推荐”评级。短中长期成长逻辑清晰，汽车半导体国产替代大潮开启。需求是行业能否持续成长的关键，消费电子是半导体下游的主要存量市场，而汽车领域是主要增量市场之一，受益于电动化、智能化、网联化趋势驱动，汽车硅含量持续提升，根据IHSMarkit数据，2020年全球汽车半导体市场规模为380亿美元，预计到2026年达到676亿美元，CAGR为10.07%，市场成长性高且国产化率低，对应国产替代空间广阔，国内汽车半导体行业短中长期均具备清晰成长逻辑，短期来看，其一，在原有的供应链体系下汽车芯片验证和导入周期长达2-3年，当前汽车缺芯愈发严重，致使多家车企绕过Tier1企业（博世、大陆等）直接与半导体企业沟通排产，推动国内半导体企业车规产品供应链验证与导入全面提速，其二，从制造端来看，车规级芯片对工艺制程要求相对消费电子较低，以汽车MCU为例，28nm即为先进制程，我国中芯国际、华虹半导体工艺平台均能满足要求，“卡脖子”风险相对小；中长期来看