国金证券：医药产业研究周报：从Owkin到未来医院，多模态数据金矿待掘；中报落定，创新药与CXO成长强劲

核心要点 产业前沿 ①2026年9月2日，Owkin再次与MNC达成授权合作，其多模态患者数据及其可调用能力正在成为AI制药平台进入药企研发体系的关键入口。国内医疗落地也在进行中（具体详见正文）。我们认为，未来竞争的关键，将是谁能在合规条件下连接跨医院多模态数据，并将其转化为药企持续付费的研发产出。②9月4日，诺华宣布其Lp(a)抑制剂pelacarsen的Ⅲ期研究未达到主要终点。慢病领域市场大而临床验证难，后续竞品数据值得跟踪。③8月31日，美国白宫宣布与百济神州、安斯泰来、优时比等9家制药企业达成MFN（最惠国定价）协议，签约药企总数增至26家，覆盖美国约89%的品牌药市场。至此，美国成熟药品面临IRA（通胀削减法案）与MFN两条并行降价机制的压力。④9月4日，港股金斯瑞宣布拟分拆蓬勃，CDMO赛道值得关注。 资本风向 ①美国Tarsus制药，并购Alkeus落地，周涨幅27%。此类从兽药到人眼科平台跨赛道转型的个例，或可为诸多处于赛道转型或扩展困惑的传统药企提供启示。②9月7日，港股16家医药医疗个股新增入港股通，龙头与独特赛道领先者值得关注。③中报发布完毕，我们详细分析全球与中