国信证券：中微公司（688012）-扣非净利润同比增长183.44%，国产替代推进业绩释放

中微公司(688012)核心观点2022年公司营收同比增长52.5%，扣非归母净利润同比增长183.44%。公司2022营收47.40亿元(YoY+52.50%)，归母净利润11.70亿元(YoY+15.66%)，扣非后归母净利润9.19亿元(YoY+183.44%)，2022年新签订单63.20亿元，同比增长53.03%。公司整体毛利率小幅提升2.38pct至45.74%，期间费用率同比下滑3.4pct，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别同比下降0.91pct、1.54pct、0.91pct，研发费用率基本持平，保持12.8%，2022年非经损益同比减少约4.37亿元，其中计入非经常性损益的政府补助减少约1.65亿元，公允价值变动收益和处置收益减少约3.42亿元。刻蚀技术突破加快渗透率提升，新厂竣工保证产能。公司在60：1的极高深宽比工艺研发已取得一定进展，ICP在国内存储客户工艺验证顺利，渗透率有望迅速上升，大马士革工艺突破在即，逻辑端占比有望快速提高，截至2022年底，公司已有超过3311个反应台在客户106条芯片生产线全面量产。公司年报目标未来在国内先进logic生产线