国信证券：造车新势力系列二十：多款重磅新车型上市，3月车企销量复苏

核心观点埃安、理想、蔚来位列3月交付量前三名。2023年3月，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑/问界/极氪的交付量分别为4.0/0.7/1.0/2.0/1.0/0.6/0.4/0.7万辆,分别同比+97%/-55%/-16%/+89%/+4%/-39%/+21%/+271%，分别环比+33%/+17%/+0%/+25%/-15%/+93%/+5%/+22%，埃安、理想、蔚来交付量位列前三。2023年1-3月，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑/问界/极氪的累计销量分别为80,308/18,230/26,176/52,584/31,041/10,509/11,659/15,234台，分别累计同比+79%/-47%/-13%/+66%/+20%/-51%/+137%/+85%。3月是一季度的最后一月，部分地方政府的新能源汽车补贴在3月底截止，存在一定的抢装行情。同时小鹏P7i、理想L7、零跑C11增程版等多个车企的新车型上市交付，造车新势力的销量环比2月普遍增长。行业端：2020-2022年，新能源汽车行业的上一轮竞争告一段落，比亚迪凭借垂直整合的供应链体系、三电技术的积累、插混市场的开