东吴证券：食品饮料行业跟踪周报：震荡中寻求超预期机遇

投资要点本周行情回顾：2021年8月23日至8月27日，上周沪深300上涨1.21%，食品饮料行业上涨1.96%，相对沪深300指数超额收益0.75%，在SW行业分类下各行业总排名第16。子板块中，葡萄酒涨幅最大，上涨4.61%；肉制品跌幅最大，下跌1.62%。截至2021年8月27日，食品饮料指数市盈率为38.02，环比上升0.74个单位，高于历史均值4.99个单位；食品饮料的估值溢价率为183.20%，高于历史均值48.50pct。个股方面，涨幅排名居前的有迎驾贡酒、安德利、广东甘化、中葡股份、元祖股份等；涨幅排名居后的有安琪酵母、恒顺醋业、桃李面包、涪陵榨菜、燕塘乳业等。周观点：白酒：高档酒打消市场疑虑，全国化次高端景气度不减。高档酒业绩验证打消市场疑虑，且整体预收款较强渠道打款热情高涨，临近中秋茅台在上周事件影响下批价短期震荡后重新回归，五粮液、泸州老窖二季度增速打消之前市场疑虑；全国化次高端龙头增速和渠道反馈都依然积极，当前节点关注动销和各公司节奏的下半年分化情况，关注有超市场预期的个股。我们预计茅台外围产品提价+发货加速将于下半年开始体现：箱/散批价维持高位，分别为3810