国投证券：比亚迪（002594）-24Q2业绩符合预期，单车盈利有望持续上行

比亚迪(002594) 比亚迪发布2024年中报：2024Q2公司实现归母净利润90.6亿元、同比+32.8%、环比+98.4%；实现扣非净利润85.6亿元、同比+39.7%、环比+128.2%。2024H1实现归母净利润136.3亿元、同比+24.4%，扣非后归母净利润123.15亿元、同比+27.0%。 销量增长驱动收入稳定增长，销售结构变化下ASP和毛利率略有下滑。 2024Q2公司实现营收1761.8亿元，同比+25.9%、环比+41.0%；1）量：2024Q2公司乘用车销售98万辆，同比+40%、环比+57%; 2）价：2024Q2单车ASP为13.65万元，同比/环比分别-2.1/-0.5万元，我们认为主要来自销售结构的变化：①荣耀版车型销售占比提升；②出海销量占比下降：Q2公司共出口乘用车10.6万辆、环比+8%，占比11%/-5pct；③高端车型占比下滑：Q2公司方程豹+腾势+仰望三大品牌共销售4.5万辆、环比+16%，占比5%/-1pct。 3）利：2024Q2公司汽车业务毛利率22.42%、同比+0.8pct、环比-5.7pct，我们认为主要系：①原材料角度：Q2碳