西南证券：中瓷电子（003031）-消费电子陶瓷高增长，布局精密陶瓷新业务

中瓷电子(003031)投资要点事件：公司发布2022年年报，全年实现营收13亿元，同比增长28.7%；实现归母净利润1.5亿元，同比增长22.2%。其中，Q4单季度实现营收3.1亿元，同比增长40.6%；Q4单季度实现归母净利润0.26亿元，同比增长19.4%。收入利润符合预期，消费电子业务持续高增。2022年公司通信陶瓷外壳收入9.5亿元，同比增长30.5%，且800G光通信器件外壳完成设计开发，与海外技术水平相当。消费电子业务实现营收2亿元，同比增长64.7%，目前公司消费电子业务包括声表晶振类外壳、3D光传感器模块外壳、5G通信终端模块外壳和氮化铝陶瓷基板等。其中，氮化铝薄膜基板和薄厚膜复合基板已实现批量供货。盈利能力方面，全年综合毛利率约为27.4%，净利率约为11.4%，维持稳定。布局精密陶瓷零部件新业务，实现半导体关键零部件国产化。2022年公司开拓用于刻蚀机、涂胶显影机、光刻机、离子注入机等半导体关键设备中的精密陶瓷零部件，主要产品包括陶瓷环、手臂、真空吸盘、加热盘、静电卡盘等。其中，加热盘与静电卡盘难度较高，国内厂商长期依赖进口。根据QYResearch数据，2021