中邮证券：星网锐捷（002396）-融合创新科技，构建智慧未来

星网锐捷(002396) 投资要点 公司主业盈利能力持续增强。根据公司2026年半年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润预计达3.1亿–4.3亿元，同比增长46.27%–102.90%，实现显著扭亏为盈并延续同向上升趋势；扣除非经常性损益后的净利润为2.1亿–3.1亿元，同比增长11.76%–64.98%，显示主业盈利能力持续增强。 受益于AI算力基础设施建设，数据中心交换机业务驱动公司增长。在数据中心领域，公司持续以技术创新强化在高性能计算网络中的竞争力。发布51.2TCPO交换机商用互联方案，以超高集成度、显著能效提升和可维护性设计，满足AI训练及超大规模计算集群对高速互联的持续增长需求，并为未来800G和1.6T网络升级提供了可行的技术路径。推出的新一代高性能128口800G交换机，聚焦算力基础设施的核心需求，通过创新的架构设计、领先的节能技术和全周期服务方案，旨在为AI数据中心客户构建高效、绿色、智能的下一代算力网络底座。推出1.6T/800G光模块产品，适配头部互联网客户采购的数据中心交换机产品及整体解决方案，为服务器和交换机的高速互联提供经济、高效的途径。 光通信业务筑底