国海证券：煤炭开采行业周报：大秦线开启春季检修，北港高库存压力有望减小

投资要点：（1）动力煤方面：产地方面，需求采购一般，价格小幅回调。进口方面，受印尼斋月影响供应有所收紧，而国内价格有回落，国内外煤价收窄，进口煤优势减弱。需求方面，动力煤整体生产和需求进入淡季，沿海和内地电厂日耗继续回落，可用天数升至18-19天附近，淡季属性较为明显。据煤炭资源网，大秦线春季集中检修已于4月6日启动，计划至5月5日结束。从历史上看，在2011-2022年内，秦港库存因春季检修共出现10次下降2次上涨，库存下跌概率更大，有利于缓解当前高库存现状。当前非电企业（化工、冶金、建材等）开工率处于高位，对需求形成支撑，西南地区来水偏枯（三峡水电站等为代表），水电替代能力有限。综上，我们预计短期内价格高位震荡为主。（2）炼焦煤方面：产地方面，整体生产正常。进口方面，因清明放假因素，本周甘其毛都口岸日均通关882车，环比下降3车。截至4月6日，本周澳大利亚峰景矿主焦煤价格环比下降至308.4美元/吨，折算到中国到岸价约2510元/吨以上，而国内最新（截至4月7日）京唐港主焦煤库提价（含税）报价为2300元/吨，价格仍存在一定倒挂。需求方面，受焦炭第一轮降价影响，下游采购态度谨慎，随