中银证券：纺织服装行业周报：3月服装线上延续复苏趋势，建议关注品牌服饰龙头

3月我国服装线上零售延续回暖趋势，其中淘系平台线上零售额为987.40亿元，同比增加5.82%，较1/2月份整体数据进一步改善。各大纺服公司积极推进线上多平台销售布局，女装行业线上销售表现亮眼，龙头增长趋势显著。支撑评级的要点3月服装线上继续呈现复苏趋势。3月淘系平台线上零售额为987.40亿元，同比增加5.82%，1、2月份服装整体线上销售额同比有所下降，3月增速转正显示出线上服装消费基本延续复苏趋势，但服装需求仍有待进一步改善。央行第一季度问卷调查报告显示倾向于“更多消费”的居民占比较上季有所提升，结合日常跟踪我们认为消费仍处于复苏进程中，随着后续消费需求进一步恢复，服装线上销售有望迎来进一步改善。纺服龙头积极布局电商领域，女装与男装行业线上销售亮眼。主要女装公司线上表现亮眼，歌力思多品牌运营优势显著，淘系平台3月同比增长54.72%，显示公司较强的成长动力，安正时尚/锦鸿集团3月淘系平台销售额维持高速增长，同增73.66%/19.03%。整体来看3月女装线上销售延续强势表现。男装线上销售亦保持较好复苏趋势，比音勒芬/报喜鸟/中国利郎/九牧王3月淘系销售额同比增长10.34%/37