光大证券：农林牧渔行业周报：养殖供需矛盾突出，种子迎发展新机遇

行情表现：弱势下行上周农林牧渔板块表现较弱，农林牧渔（申万）行业指数累计下跌5.4%，而沪深300、上证综指分别下跌3.57%、2.53%。农林牧渔在申万28个一级行业中涨幅排名第25位。从子行业来看，其中仅林业、农业综合两个子行业上涨，饲料、种子等子行业下跌较多。生猪：窄幅向下，成本控制尤为重要猪价连续下跌。截止至2021年8月20日，22个省市生猪平均价15.08元/公斤，较上周下降0.2元/公斤；22个省市仔猪均价39.11元/公斤，较上周下降0.12元/公斤。猪价已靠近或略低于行业平均成本线，养殖户出现一定惜售情绪。下半年为猪肉消费旺季，且目前超大体重生猪存栏占比明显下降，对生猪价格形成一定支撑，但生猪市场供大于求格局依然是主要矛盾，预计下半年猪价反弹高度有限。另根据农业农村部数据，7月能繁母猪存栏环比下跌0.5%，这是21个月连续增长后首次下降。当前我国生猪产能已恢复至正常水平，而19、20年新建产能尚未完全投产，明后年行业整体供给压力或将更大。在猪价下行且尚不能确认底部位置阶段，成本管控成为企业度过行业低谷的关键，建议关注成本优势明显且出栏快速增长的龙头企业。禽：价格小幅波