天风证券：国防军工-国防信息化入拐点：集成电路供不应求、被动器件品类扩展，通信指控或进入洗牌

国防军工“十四五”正式开启信息化与智能化发展纪元，类比汽车、手机《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》中指出，“要加快信息化智能化融合发展”、“加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展”。国防军工行业正式开始信息化/智能化发展纪元，产业机遇阶段可类比提前步入信息化与智能化发展的手机、汽车等行业，目前处于快速发展阶段。根据产业信息网，以汽车为例，汽车电子成本占整车比例已经从上世纪70年代的4%，成长到现在的30%左右。未来仍将进一步提升，预期到2030年，该比例将可达到50%。产业投资架构包含：上游——军工电子元器件（有源器件、被动器件）；中游——嵌入式板卡与集成组件/模块；一级配套/整机——信息化分系统/信息化设备整机。上游-军工电子元器件：信息化的基石，国防信息化价值投资的核心（1）集成电路类（归为有源器件）：供给关系不平衡，供给缺口大。型号排产上升+单机价值量提升+国产替代+型号渗透率提升+洗牌集中度提升。我们认为，集成电路类企业处于四重增长叠加行业洗牌阶段，是国防信息化中的最佳赛道。主要关注：FPGA/主控/接口芯片——紫光国微、复旦微电