安信证券：韦尔股份（603501）-需求疲软业绩承压，存货缓解静待复苏

韦尔股份(603501)事件：4月8日，公司发布2022年年度报告，预计实现营业总收入200.78亿元，同比下降16.70%；实现归母净利润9.9亿元，同比下降77.88%；实现扣非归母净利润0.96亿元，同比下降97.61%。消费电子主营业务承压，汽车、医疗相关布局发力：公司单22Q4实现营收46.95亿元，同比-18.89%，环比增长8.91%；归母净利润-11.59亿元，同比-221.02%。主要由于年末计提存货跌价准备13.59亿元。根据公告，公司业绩同比下滑主要由于疫情等因素影响导致消费电子需求疲软，行业整体库存高，竞争加剧导致产品价格下降。手机CIS/笔记本电脑CIS/手机TDDI业务收入53.97/6.73/14.71亿元，同比下降44.40%/28.49%/25.08%。去库存压力导致利润承压,全年毛利率下降至30.75%，同比减少3.74pcts。另一方面，汽车、医疗、AR/VR等新兴市场业绩高增，汽车/医疗/新兴市场CIS收入分别为36.33/7.77/8.24亿元，同比增长56.55%/99.02%/45.77%。库存水位下降，静待需求端复苏：公司期末存货处于高位