国信证券：证券行业最新政策快评：三箭齐发，小步向新

事项：近日证券行业迎来多个政策利好，驱动投资者风险偏好提升。政策利好包括：主板注册制实质推进，证券公司转融通保证金比例下调，股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化调整。核心观点：三利好连连看，行业创新依然。经济高质量增长呼唤发展模式调整，从过去依靠房地产和地方城投的“土地财政”到吸引社会资本参与的“股权财政”乃至“数字财政”，无一需要强大的资本市场。与2012年行业创新大张旗鼓不同，本轮行业政策利好“文火慢熬”，利好体现监管层长期做大资本市场决心，维持行业超配评级，个股方面，推荐东方证券、东方财富、华泰证券、国联证券。评论：主板注册制实质推进，资本市场生态进一步优化2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则；4月10日，A股主板注册制首批10家企业上市交易，这标志着我国资本市场全面注册制正式进入实施阶段。考虑到主板定位成熟企业，我们预计项目申报数稳定，IPO项目数量整体可控。注册制依托市场解决资源配置，引导资金机构化、长期化。一方面，监管机构不再对上市公司的投资价值与风险作出明确判断，对投资者价值识别能力提出更高要求，以公募基金、保险资管、理财子为主的机构投资者相对散