华金证券：天坛生物（600161）-一季度业绩高增长，新产品+浆站获批加速发展

天坛生物(600161)投资要点一季度业绩高增长：公司发布2023年一季报业绩快报，预计实现收入12.92亿元（+83%）、归母净利润2.62亿元（+109%）、扣非归母净利润2.53亿元（+118%），业绩实现高速增长。预计主要是22年底新冠疫情下静丙产品供不应求，库存完全消化，为应对市场需求2023Q1静丙批签发次数同比有较大增长，且公司新浆站获批带动采浆量快速增长。新产品+浆站获批加速发展：新产品获批提升盈利能力：成都蓉生注射用重组人凝血因子Ⅷ、静注人免疫球蛋白（pH4）（层析工艺，10%浓度）、人纤维蛋白原和兰州血制人凝血酶原复合物提交上市注册申请。新产品的血浆成本几乎为0，获批上市有望进一步提升企业的盈利能力。浆站获批能力强，采浆量持续增长：2022H1采浆量1015吨，增长16%。公司是国药系子公司，浆站获批能力强，采浆量将实现持续快速增长。持续加大渠道覆盖面：2022H1覆盖销售终端总数达21,543家，同比增长9.08%，其中药店覆盖8,487家，同比增长15.90%；医疗机构覆盖13,056家，同比增长6.61%。静丙助力新冠重症治疗，库存完全消化，供过于求转为供需紧