东吴证券：亿纬锂能（300014）-2023年年报点评：储能持续高增，业绩符合预期

亿纬锂能(300014) 投资要点 Q4股权激励费用计提影响增速，业绩符合预期。公司23年实现营收488亿元，同增34%，归母净利40.5亿元，同增15%，扣非净利27.6亿元，同增2%，毛利率为17%，同增0.6pct；其中Q4营收133亿元，同环比+10%/+6%；归母净利6.3亿元，同环比-26%/-51%，扣非净利6亿元，同环比+16%/-33%，主要由于股权激励费用影响4.5亿元，毛利率18%，同环比+0pct/-0.6pct，处于预告区间偏下，基本符合预期。 23年出货同比增长80%，24年预计同比增长65%至90gwh。公司23年动储收入403亿元，对应电池出货54GWh，同增80%，均价0.84元/Wh(含税，下同)，同降20%。其中，动力收入240亿元，同增31%，出货量28gwh，对应均价0.97元/wh，同降13%；储能收入163亿元，同增73%，出货量26gwh，对应均价0.7元/wh，同降22%。23Q4动储电池收入108亿元，出货18gwh，其中动力8.5gwh，储能9.7gwh，对应动储均价0.67元/wh，环降15%。24Q1预计出货近15GWh，同增5