东吴证券：瑞丰高材（300243）-可降解塑料空间广阔，公司继续加码PBAT

瑞丰高材(300243)事件2021年2月2日公司发布公告，拟别人投资不超过2.3亿元和0.6亿元建设年产6万吨生物可降解高分子材料PBAT（二期）项目和年产3万吨ACR抗冲加工改性剂项目。投资要点PBAT二期和ACR扩建项目为公司发展提供持续动能。公司PBAT（二期）项目共享（一期）项目的原料罐区、仓储设施及部分辅助设施，建设区缩短，有望在2022年3月31日前竣工投产，届时公司将形成12万吨/年的PBAT产能。年产3万吨ACR抗冲加工改性剂项目无需新征土地，预计于2021年12月31前竣工投产，届时公司将形成年产10万吨ACR产能。PBAT项目的快速建成投产有望助力公司充分享受蓝海市场红利，ACR项目将继续巩固公司在PVC加工抗冲改性剂的市场地位。多地“禁塑令”开始实施，可降解塑料空间广阔，看好PBAT前景。在2021/1/1起北京上海等地正式实施“禁塑令”，根据我们此前报告的测算，到2025年国内可降解塑料年需求量将提升至250万吨/年，当前国内供给不足20万吨/年，可降解塑料需求空间广阔。其中PBAT工艺技术成熟，具备大规模生产条件，有望成为可降解塑料中最受益的品种。在建项目陆