东吴证券：阳光电源（300274）-点评：定增预案全面扩产，逆变器+储能双TOP1

阳光电源(300274)事件：2月2日晚，公司发布定增预案，拟向不超过35名特定对象发行A股，发行数量不超过4.37亿股股份，募集资金总额不超过41.56亿元，募集资金用于年产100GW新能源发电装备制造基地项目（总投资24.52亿元，内部收益率36.30%，投资回收期5.45年）、研发创新中心扩建项目（总投资6.50亿元）、全球营销服务体系建设项目（总投资4.98亿元）以及补充流动资金6亿等。定增扩产保障出货，龙头地位强化。公司拟三年内建设年产100GW新能源发电装备制造基地项目，其中新增70GW光伏逆变设备、15GW风电变流器、15GW储能变流器产能。公司本次扩产意义在于：1）解决产能瓶颈问题：公司20年光伏逆变器出货35GW，风电逆变器出货10GW+，现有产能瓶颈明显，21年光伏逆变器出货预计50GW+，定增扩产保障出货高增长。2）强化龙头地位：公司20年出货35GW，按全球装机143GW测算，公司市占率在24%，同比提升10+pct，位列全球TOP1，本次扩产增强规模效应，降本同时扩大市场份额，强化公司行业龙头地位。研发能力强化，海外销售渠道加速渗透。本次定增新建研发创新中心以