天风证券：平安银行（000001）-20年首份上市银行年报：吹响银行股的总攻号

平安银行(000001)事件：2月1日晚，平安银行披露了20年业绩：营收1535.42亿元，YoY+11.3%；归母净利润289.28亿元，YoY+2.6%；加权平均ROE为9.58%。截至20年12月末，资产规模4.47万亿元，不良贷款率1.18%，拨贷比2.37%。点评：营收增速持续放缓，20Q4单季净利增速靓丽20年营收增速11.3%，较3Q20的13.2%有所下行，1Q20以来营收增速持续放缓——主要市场利率下行导致息差收窄。20年归母净利润增速2.6%，较3Q20的-5.2%大幅上升；20Q4单季度净利润增速为42.8%，较20Q3单季度净利润增速6.1%大幅增长。反映经营实质的PPOP增速20年为12.0%，较3Q20有所下降。核销力度加大，资产质量拐点已现20年疫情对资产质量冲击较大，20年核销贷款达594亿元，其中，20Q4单季度核销不良贷款190亿元。这使得20年不良贷款率环比明显下降，也使得拨贷比环比大降。20年不良贷款率1.18%，较年初下降47BP；关注贷款率1.11%，较年初下降90BP，延续下降趋势；逾期贷款率1.18%，较年初下降106BP。20年对公贷款