天风证券：硅宝科技（300019）-全年业绩超预期，再融资打破产能瓶颈未来可期

硅宝科技(300019)事件硅宝科技发布2020年年度业绩预告，经财务部门初步测算，预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润为1.91-2.17亿元，与上年同期相比，将增加5920.54-8551.54万元，同比增长45%-65%。全年业绩超预期，建筑用胶和工业用胶销量大幅提升公司预告其2020年全年净利润1.91-2.17亿，同比增长45%-65%，根据我们测算，四季度净利润约0.57-0.83亿，单季度同比增长15.81%-70.06%，业绩再超预期。我们认为，公司建筑用胶和工业用胶销量增长超预期是推动公司业绩大幅增长的主要原因，公司预告其全年产品销量突破9.5万吨、预计营业收入超过15亿元，同比增长约50%。四季度需求旺季销量大幅超预期，市占率预计进一步提升每年四季度均为需求旺季，同时根据天风地产团队的数据追踪，竣工端恢复持续提升。2020年11月单月竣工面积为9933万方，yoy+3.09%，环比10月单月竣工面积增加2032万方。建筑密封胶预计受益于竣工复苏和传统四季度需求旺季双重作用下销量大幅提升。营收端在销量超预期带动下大幅增长，我们预计市占率将有明显提升，验证我