天风证券：江苏银行（600919）-营收增速高，拨备上行

江苏银行(600919)事件：1月18日，江苏银行披露2020年业绩快报。2020营收520.26亿元，YoY+15.68%；归母净利润150.66亿元，YoY+3.06%；年化加权平均ROE为11.91%。截至20年12月末，总资产2.34万亿元，不良贷款率1.32%。点评：营收增速上升，归母净利润增速回升营收增速上升。20年营收增速达15.68%，较3Q20增长了2.7%，维持了较高的增速。我们认为2020业绩高增主要源于资产规模的稳健扩张以及资产质量的提升。归母净利润增速回升。20年归母净利润增速3.06%，较3Q20的0.6%有所回升；2016年至1Q20归母净利润维持两位数增长，1H20以来跌至个位数。受盈利增长放缓之影响，20年年化加权平均ROE为11.91%，同比下降0.74个百分点，ROE处于下降通道。存贷款增速放缓，资产规模稳健扩张存贷款增速放缓。20年末贷款达1.20万亿，同比增长15.5%，增速略低于3Q20。资产端贷款占比51.40%，与3Q20接近。20年末存款达1.31万亿，同比增长10.2%，增速略低于3Q20。资产规模稳健扩张。20年末资产规模2.34万