东吴证券：食品饮料行业跟踪周报：震荡中寻求超预期机遇

投资要点本周行情回顾：2021年8月9日至8月13日，沪深300上涨0.5%，食品饮料行业上涨4.04%，相对沪深300指数超额收益3.55%，在SW行业分类下各行业总排名第6。子板块中，其他酒类涨幅最大，上涨7.31%；乳品涨幅最小，上涨0.31%。截至2021年8月13日，食品饮料指数市盈率为41.33，环比上升1.6个单位，高于历史均值6.73个单位；食品饮料的估值溢价率为198.1%，高于历史均值63.57pct。个股方面，涨幅排名居前的有承德露露、水井坊、舍得酒业、皇台酒业、广东甘化等；涨幅排名居后的有莲花健康、三元股份、威龙股份、安德利、加加食品等。周观点：白酒：市场情绪主导短期波动，长期来看板块稳步向好。短期市场情绪影响下白酒二季度业绩验证和资金面分化同步进行，高档酒贵州茅台业绩验证打消市场疑虑，预收款较强；五粮液、泸州老窖二季度市场预期较低情绪压制股价；次高端当前节点关注动销和各公司节奏的下半年分化情况，关注有超市场预期的个股。茅台外围产品提价+发货加速预计下半年开始体现：箱/散瓶批价维持高位，分别为3800/3000元；五粮液部分市场批价已经稳定在千元，经典五粮液、五