国海证券：卓胜微（300782）-业绩预告点评：2020年业绩指引大超预期，射频龙头加速腾飞

卓胜微(300782)事件：公司发布2020年业绩预告：预计2020年公司实现归母净利润10.00亿元-10.50亿元，同比增长101.14%-111.20%。投资要点：射频模组开始起量，国内射频龙头加速腾飞。受益于5G通信技术的发展和公司前期产品布局，公司天线开关产品进一步获得市场的高度认可，叠加公司射频模组产品被众多知名厂商逐步采用进入量产，公司产品结构得到进一步优化调整，客户渗透率持续提升，驱动公司业绩增长。5G手机今年快速放量，信息通信研究院数据显示，2020年全年全国5G手机累计出货1.63亿部，出货占比52.90%，12月单月出货1820万部，出货占比68.40%。电子发烧友数据显示，5G手机射频前端模块单机价格为4G手机的3-5倍，成本超30美元，公司作为国内射频行业龙头充分受益。从下游客户来看，公司凭借快速高效的研发能力及优异的产品性能，已成为三星、华为、小米、vivo、OPPO等品牌客户的合格供应商。我们认为公司作为国内射频芯片龙头，强大的研发和技术实力构筑护城河，受益于5G和国产替代加速大趋势，公司市场份额有望持续提升，增厚业绩。射频模组、滤波器业务开启成长第二级，